H&M 持有瑞典二手服装平台 Sellpy 82% 股份。Sellpy 采用全代管模式——卖家只需把衣物装进约 3 欧元的袋子寄出，鉴定、拍照、定价、仓储、发货全由平台完成，卖家支付每件 1.20 欧元加最终售价最多 60% 的费用。创业 12 年、员工 2700 人，依然亏损，且何时盈利仍不明确。RBC 资本市场分析师理查德·钱伯斯在 7 月报告中警告，Sellpy 的二手业务可能蚕食 H&M 的核心新品销售。Sellpy CEO 米凯尔·阿诺尔把改善盈利的希望寄托于 AI。但斯德哥尔摩经济学院教授萨拉·罗森格伦指出，Vinted 让卖家自行管理商品、自己定价和发货，平台只收成交额约 5% 的佣金，投入更少、风险更低；Sellpy 需自行处理和仓储。尽管 H&M CEO 丹尼尔·埃尔韦尔认为二手业务帮助集团理解消费者行为，Sellpy 与集团其他品牌的转售业务去年不到 H&M 营收的 1%。二手服装市场以超过整体市场两倍的速度增长，近五年规模翻倍至 2900 亿美元，约占全球服装销售的 10%。

来源: 팔수록 밑지는 중고의류…딜레마 빠진 H&M의 선택은[박시진의 글로벌 픽] · 原文发布于 2026-09-28